【頭條】央視《朝聞天下》專訪隨銳科技CEO舒騁：私募做市，風(fēng)控措施嚴(yán)格

時(shí)間：2016-12-16

2016年12月15日

CCTV13-中央電視臺(tái)新聞?lì)l道《朝聞天下》和《新聞直播間》輪播了“首批10家私募入圍新三板做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)：私募做市，風(fēng)控措施嚴(yán)格”的專題新聞，就私募機(jī)構(gòu)做市試點(diǎn)及股轉(zhuǎn)系統(tǒng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，保護(hù)投資者利益進(jìn)行了播報(bào)。

隨銳科技董事長(zhǎng)兼CEO 舒騁：私募基金增量投資的引進(jìn)，有助于引導(dǎo)股票投資者和引導(dǎo)普通新三板的投資者。從制度上做了風(fēng)險(xiǎn)隔離，防止了內(nèi)幕交易，哄抬股價(jià)包含內(nèi)幕信息不良操作情況的發(fā)生。

12月13日晚，首批10家機(jī)構(gòu)獲批入圍參與新三板市場(chǎng)做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)，這將打破目前新三板市場(chǎng)只有證券公司提供做市服務(wù)的現(xiàn)狀。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月24日，新三板掛牌公司達(dá)9256家，總股本5358.25億股，其中無(wú)限售股本2091.52億股，總市值達(dá)36146.23億元。從轉(zhuǎn)讓方式來(lái)看，上述9256家股派企業(yè)中，以做市方式轉(zhuǎn)讓的企業(yè)為1645家，即便如此，也讓現(xiàn)有的做市機(jī)構(gòu)（券商）捉襟見肘。

數(shù)據(jù)顯示，目前具有做市資格的券商為86家，且做市數(shù)量相對(duì)較為集中。相對(duì)于市場(chǎng)上九千多家掛牌公司來(lái)說(shuō)，資金規(guī)模可謂杯水車薪。

所謂私募機(jī)構(gòu)參與做市業(yè)務(wù)，簡(jiǎn)單來(lái)講就是某掛牌公司，引入私募機(jī)構(gòu)購(gòu)買一部分該公司股票作為庫(kù)存股成為做市商，同時(shí)要為投資者提供買和賣的服務(wù)，這樣設(shè)計(jì)的好處就是既可以增加進(jìn)入新三板的增量資金，又可以讓做市的私募機(jī)構(gòu)報(bào)出該公司在市場(chǎng)中公平的價(jià)格，而投資者則可以方便的買賣股票，改變目前新三板市場(chǎng)飽受爭(zhēng)議的想買買不到，想賣賣不出的流動(dòng)性不足問(wèn)題。

由于私募機(jī)構(gòu)做市試點(diǎn)的啟動(dòng)，新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性改善預(yù)期明顯升溫。因?yàn)樗侥紮C(jī)構(gòu)注重價(jià)值投資，相比于券商更注重做市本身盈利與否。同時(shí)，私募投資具有較強(qiáng)的定價(jià)功能。尤其對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)這些企業(yè)價(jià)值被低估時(shí)，私募參與做市有利于股價(jià)企穩(wěn)。

私募機(jī)構(gòu)帶來(lái)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)職能會(huì)給部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的帶來(lái)流動(dòng)性，并持續(xù)吸引增量資金進(jìn)入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。私募機(jī)構(gòu)遇到好的投資標(biāo)的通常會(huì)大舉買入，這有利于推升新三板創(chuàng)新層被低估的30-50家龍頭企業(yè)股價(jià)，交易逐步活躍。而外圍資金看到新三板賺錢效應(yīng)后，可能逐漸入場(chǎng)。

隨著做市商數(shù)量擴(kuò)容和做市業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，做市商和掛牌公司面臨雙向選擇。做市商數(shù)量的增加將推動(dòng)現(xiàn)有做市商提升服務(wù)質(zhì)量。

為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，保護(hù)投資者利益，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)私募機(jī)構(gòu)開展做市業(yè)務(wù)也提出了很多限制措施。為防范利益沖突，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)定，私募做市標(biāo)的股，不能是其自營(yíng)投資的股票，或者是作為基金管理人的基金，直接或間接持股10%以上的股票，私募機(jī)構(gòu)不得為關(guān)聯(lián)企業(yè)股票提供做市服務(wù)。同一實(shí)際控制人控制下的做市商，不得為同一支股票提供做市服務(wù)。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)常務(wù)理事、隨銳科技股份有限公司董事長(zhǎng)兼CEO舒騁指出，絕大多數(shù)的私募基金都是非常注重價(jià)值投資的，所以當(dāng)私募基金增量投資的引進(jìn)會(huì)有助于引導(dǎo)股票投資者和引導(dǎo)普通新三板的投資者，更多的發(fā)現(xiàn)價(jià)值股票。

（私募做市后）做市商的數(shù)量，甚至可能翻一倍，在做市商的競(jìng)爭(zhēng)格局上打破了壟斷。加強(qiáng)私募做市風(fēng)控管理，從制度上做了風(fēng)險(xiǎn)隔離，防止一些內(nèi)幕交易，哄抬股價(jià)包含內(nèi)幕信息，不良操作這個(gè)方面情況的發(fā)生。

此外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還提出，私募機(jī)構(gòu)參與做市的資金必須使用私募機(jī)構(gòu)自有資金，不得使用客戶資金進(jìn)行做市。如果使用客戶的資金進(jìn)行做市的話，一旦發(fā)生資金到期或者被客戶贖回，做市的資金就會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，將導(dǎo)致股市不穩(wěn)定。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，能有效的避免股市的內(nèi)幕交易，增強(qiáng)股市管理的規(guī)范性，保障投資者的利益，保持股市持續(xù)繁榮。

為盡快推動(dòng)私募做市業(yè)務(wù)試點(diǎn)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在做好申請(qǐng)材料評(píng)審工作的同時(shí)，正在抓緊推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)與技術(shù)準(zhǔn)備。目前，已針對(duì)私募機(jī)構(gòu)與證券公司監(jiān)管及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的不同特點(diǎn)，研究確定了私募做市試點(diǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)管理模式；基于私募做市特殊經(jīng)紀(jì)結(jié)算安排，制定了私募做市試點(diǎn)技術(shù)方案；組織有關(guān)主辦券商、技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)商完成私募做市技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)及部署工作等等。

關(guān)于隨銳科技

隨銳科技股份有限公司，證券代碼835990，2006年創(chuàng)立于北京海淀中關(guān)村園區(qū)，是一家專注于智慧通信云融合平臺(tái)、視頻通信云平臺(tái)等商業(yè)云業(yè)務(wù)的高科技公司。同時(shí)，隨銳科技集創(chuàng)新、設(shè)計(jì)、研發(fā)、銷售與服務(wù)于一體，堅(jiān)持自主品牌、自主研發(fā)，堅(jiān)持走“以創(chuàng)新科技產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展”的主營(yíng)道路，為客戶提供“五位一體、互聯(lián)互通”的智慧通信云服務(wù)。