隨銳科技獲云計算SaaS領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標的企業(yè)推薦

時間：2017-05-22

（文章來源于挖貝網(wǎng)）

導讀

云計算：2016我國云計算市場規(guī)模接近500億元，公有云、私有云市場規(guī)模持續(xù)保持高速增長，年增長率分別持續(xù)保持在40%和20%以上，云計算持續(xù)高速增長。2017年下半年受益于政策推動，移動化、大數(shù)據(jù)及物聯(lián)網(wǎng)等未來新興業(yè)態(tài)對云計算強勁需求，通信基礎設施的完善及云服務市場教育的進一步完成，我國云計算市場有望持續(xù)穩(wěn)健增長，推薦關(guān)注云計算SaaS領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標的隨銳科技（835990.OC）等企業(yè)。

截止2017年5月1日企業(yè)總數(shù)為3672家，總成交量為37.71億股，總成交金額為288.95億元，板塊交易成交量及成交額3月底達到高峰，板塊Pre-IPO企業(yè)交易活躍度依次高于創(chuàng)新層、做市轉(zhuǎn)讓及協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)。掛牌方面，2017年以來TMT行業(yè)新掛牌企業(yè)329家，對比2016年的588家，同比下降44.05%，掛牌企業(yè)2016年平均營業(yè)收入為0.71萬元，歸母凈利潤為509.62萬元，小于去年同期平均營業(yè)收入0.94億元，平均歸母凈利潤586.04萬元。融資方面，上半年281家掛牌公司累計公告284次定增預案，增發(fā)股份18.85億股，預計募集資金金額153.31億元，實際募集資金金額91.51億元，4月實際融資額/預計融資額大幅下降為52.29%，3家企業(yè)進行了兩次定增。并購方面，共發(fā)生13起主板并購新三板事件，涉及金額41.51億元，并購標的營業(yè)收入、歸母凈利潤高出新三板行業(yè)平均水平59.74%、120.30%。

【業(yè)績分化，自上而下甄選優(yōu)質(zhì)細分領(lǐng)域】

正如我們在《新三板TMT板塊2016年年報點評：盈利能力及成長性優(yōu)于三板整體，板塊分化強者恒強》一文中所分析結(jié)論，橫向來看，TMT板塊營收及歸母凈利潤體量較小，但板塊凈資產(chǎn)收益率為10.31%大于新三板整體的8.76%，歸母凈利潤增長率為21.59%大于新三板整體的11.48%，盈利能力及成長性突出，但縱向來看凈利潤出現(xiàn)分化，2016年TMT領(lǐng)域虧損企業(yè)占比由15.94%提升至22.88%，同時凈利潤在1000萬元以上企業(yè)占比由25.98%提升至32.38%，因此下半年我們建議依托基本面，選擇高增長低估值的細分領(lǐng)域重點布局。

與主板相比，信息技術(shù)服務及軟件高增長低估值，營收增長率分別達到20.77%、24.42%，但PE折價率（新三板PE/主板PE）達到73.48%，72.62%。

分析信息技術(shù)服務及軟件領(lǐng)域細分領(lǐng)域可知（1）人工智能、消費金融、電子商務及游戲營收增長率位居前四，分別達到68.44%、94.24%、95.36%及91.68%；（2）歸母凈利潤增長率方面，垂直網(wǎng)站、消費金融、游戲及動漫位居前四，分別達到279.29%、76.70%、182.47%及94.44%；（3）網(wǎng)絡優(yōu)化、通用軟件、教育信息化及LED估值最低，分別為16.10、16.81、14.65及16.34。

對營收規(guī)模、營收增長率、凈利潤規(guī)模、凈利增長率、PE及ROE加權(quán)平均可知游戲、大數(shù)據(jù)（精準營銷）、影視娛樂、網(wǎng)絡安全、物聯(lián)網(wǎng)（車聯(lián)網(wǎng)）、云計算等概念綜合排名靠前建議予以積極關(guān)注。

【重點領(lǐng)域及投資策略】

大數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)有望成為信息時代的戰(zhàn)略資源，信通院2017年調(diào)研顯示59.2%的受訪企業(yè)已經(jīng)成立數(shù)據(jù)分析部門，35.1%的受訪企業(yè)已經(jīng)應用了大數(shù)據(jù)，企業(yè)及政府市場教育有序推進，與此同時2017年1月17日，工信部正式發(fā)布《大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016－2020年）》，明確了行業(yè)發(fā)展目標、重點任務和保障機制，產(chǎn)業(yè)政策逐步落地，2017年下半年我們依然看好大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推薦關(guān)注美林數(shù)據(jù)（831546.OC）。

云計算：2016我國云計算市場規(guī)模接近500億元，公有云、私有云市場規(guī)模持續(xù)保持高速增長，年增長率分別持續(xù)保持在40%和20%以上，云計算持續(xù)高速增長。2017年下半年受益于政策推動，移動化、大數(shù)據(jù)及物聯(lián)網(wǎng)等未來新興業(yè)態(tài)對云計算強勁需求，通信基礎設施的完善及云服務市場教育的進一步完成，我國云計算市場有望持續(xù)穩(wěn)健增長，推薦關(guān)注云計算SaaS領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標的隨銳科技（835990.OC）、基調(diào)網(wǎng)絡（832015.OC）、和創(chuàng)科技（834218.OC）等。

信息安全：近年來信息安全事件頻發(fā)，關(guān)鍵信息基礎設施去IOE及強化安全保護已成為大勢所趨，信息安全已成為國家戰(zhàn)略，隨著《中華人民共和國網(wǎng)絡安全法》下半年正式施行，安全產(chǎn)業(yè)有望迎來風口，未來3到5年網(wǎng)絡安全行業(yè)復合增速將達到25%-30%，市場空間超千億，建議關(guān)注優(yōu)炫軟件（430208.OC）及明朝萬達（835348.OC）。

物聯(lián)網(wǎng)：政策利好+技術(shù)成熟+下游拉動助力物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展進入新階段，從政策層面來看國家對物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)十分重視，2017年1月，工信部《信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》專設物聯(lián)網(wǎng)分冊，提出到2020年包含感知制造、網(wǎng)絡傳輸、智能信息服務在內(nèi)的總體產(chǎn)業(yè)規(guī)模力爭突破1.5萬億元，5年翻一番目標，與此同時物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)商業(yè)進程較快+技術(shù)進步帶動成本下降+大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能相關(guān)技術(shù)成熟奠定產(chǎn)業(yè)騰飛基礎，我們認為2017年下半年可關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)特定應用場景布局投資，推薦交大思諾（871196.OC）及英內(nèi)物聯(lián)（837970.OC）