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隨銳科技獲云計算SaaS領域優質標的企業推薦
時間：2017-05-22
（文章來源于挖貝網）
導讀
云計算：2016我國云計算市場規模接近500億元，公有云、私有云市場規模持續保持高速增長，年增長率分別持續保持在40%和20%以上，云計算持續高速增長。2017年下半年受益于政策推動，移動化、大數據及物聯網等未來新興業態對云計算強勁需求，通信基礎設施的完善及云服務市場教育的進一步完成，我國云計算市場有望持續穩健增長，推薦關注云計算SaaS領域的優質標的隨銳科技（835990.OC）等企業。
截止2017年5月1日企業總數為3672家，總成交量為37.71億股，總成交金額為288.95億元，板塊交易成交量及成交額3月底達到高峰，板塊Pre-IPO企業交易活躍度依次高于創新層、做市轉讓及協議轉讓企業。掛牌方面，2017年以來TMT行業新掛牌企業329家，對比2016年的588家，同比下降44.05%，掛牌企業2016年平均營業收入為0.71萬元，歸母凈利潤為509.62萬元，小于去年同期平均營業收入0.94億元，平均歸母凈利潤586.04萬元。融資方面，上半年281家掛牌公司累計公告284次定增預案，增發股份18.85億股，預計募集資金金額153.31億元，實際募集資金金額91.51億元，4月實際融資額/預計融資額大幅下降為52.29%，3家企業進行了兩次定增。并購方面，共發生13起主板并購新三板事件，涉及金額41.51億元，并購標的營業收入、歸母凈利潤高出新三板行業平均水平59.74%、120.30%。
【業績分化，自上而下甄選優質細分領域】
正如我們在《新三板TMT板塊2016年年報點評：盈利能力及成長性優于三板整體，板塊分化強者恒強》一文中所分析結論，橫向來看，TMT板塊營收及歸母凈利潤體量較小，但板塊凈資產收益率為10.31%大于新三板整體的8.76%，歸母凈利潤增長率為21.59%大于新三板整體的11.48%，盈利能力及成長性突出，但縱向來看凈利潤出現分化，2016年TMT領域虧損企業占比由15.94%提升至22.88%，同時凈利潤在1000萬元以上企業占比由25.98%提升至32.38%，因此下半年我們建議依托基本面，選擇高增長低估值的細分領域重點布局。
與主板相比，信息技術服務及軟件高增長低估值，營收增長率分別達到20.77%、24.42%，但PE折價率（新三板PE/主板PE）達到73.48%，72.62%。
分析信息技術服務及軟件領域細分領域可知（1）人工智能、消費金融、電子商務及游戲營收增長率位居前四，分別達到68.44%、94.24%、95.36%及91.68%；（2）歸母凈利潤增長率方面，垂直網站、消費金融、游戲及動漫位居前四，分別達到279.29%、76.70%、182.47%及94.44%；（3）網絡優化、通用軟件、教育信息化及LED估值最低，分別為16.10、16.81、14.65及16.34。
對營收規模、營收增長率、凈利潤規模、凈利增長率、PE及ROE加權平均可知游戲、大數據（精準營銷）、影視娛樂、網絡安全、物聯網（車聯網）、云計算等概念綜合排名靠前建議予以積極關注。
【重點領域及投資策略】
大數據：數據有望成為信息時代的戰略資源，信通院2017年調研顯示59.2%的受訪企業已經成立數據分析部門，35.1%的受訪企業已經應用了大數據，企業及政府市場教育有序推進，與此同時2017年1月17日，工信部正式發布《大數據產業發展規劃（2016－2020年）》，明確了行業發展目標、重點任務和保障機制，產業政策逐步落地，2017年下半年我們依然看好大數據產業發展，推薦關注美林數據（831546.OC）。
云計算：2016我國云計算市場規模接近500億元，公有云、私有云市場規模持續保持高速增長，年增長率分別持續保持在40%和20%以上，云計算持續高速增長。2017年下半年受益于政策推動，移動化、大數據及物聯網等未來新興業態對云計算強勁需求，通信基礎設施的完善及云服務市場教育的進一步完成，我國云計算市場有望持續穩健增長，推薦關注云計算SaaS領域的優質標的隨銳科技（835990.OC）、基調網絡（832015.OC）、和創科技（834218.OC）等。
信息安全：近年來信息安全事件頻發，關鍵信息基礎設施去IOE及強化安全保護已成為大勢所趨，信息安全已成為國家戰略，隨著《中華人民共和國網絡安全法》下半年正式施行，安全產業有望迎來風口，未來3到5年網絡安全行業復合增速將達到25%-30%，市場空間超千億，建議關注優炫軟件（430208.OC）及明朝萬達（835348.OC）。
物聯網：政策利好+技術成熟+下游拉動助力物聯網發展進入新階段，從政策層面來看國家對物聯網行業十分重視，2017年1月，工信部《信息通信行業發展規劃（2016-2020年）》專設物聯網分冊，提出到2020年包含感知制造、網絡傳輸、智能信息服務在內的總體產業規模力爭突破1.5萬億元，5年翻一番目標，與此同時物聯網產業商業進程較快+技術進步帶動成本下降+大數據、云計算、人工智能相關技術成熟奠定產業騰飛基礎，我們認為2017年下半年可關注物聯網特定應用場景布局投資，推薦交大思諾（871196.OC）及英內物聯（837970.OC）
導讀
云計算：2016我國云計算市場規模接近500億元，公有云、私有云市場規模持續保持高速增長，年增長率分別持續保持在40%和20%以上，云計算持續高速增長。2017年下半年受益于政策推動，移動化、大數據及物聯網等未來新興業態對云計算強勁需求，通信基礎設施的完善及云服務市場教育的進一步完成，我國云計算市場有望持續穩健增長，推薦關注云計算SaaS領域的優質標的隨銳科技（835990.OC）等企業。
截止2017年5月1日企業總數為3672家，總成交量為37.71億股，總成交金額為288.95億元，板塊交易成交量及成交額3月底達到高峰，板塊Pre-IPO企業交易活躍度依次高于創新層、做市轉讓及協議轉讓企業。掛牌方面，2017年以來TMT行業新掛牌企業329家，對比2016年的588家，同比下降44.05%，掛牌企業2016年平均營業收入為0.71萬元，歸母凈利潤為509.62萬元，小于去年同期平均營業收入0.94億元，平均歸母凈利潤586.04萬元。融資方面，上半年281家掛牌公司累計公告284次定增預案，增發股份18.85億股，預計募集資金金額153.31億元，實際募集資金金額91.51億元，4月實際融資額/預計融資額大幅下降為52.29%，3家企業進行了兩次定增。并購方面，共發生13起主板并購新三板事件，涉及金額41.51億元，并購標的營業收入、歸母凈利潤高出新三板行業平均水平59.74%、120.30%。
【業績分化，自上而下甄選優質細分領域】
正如我們在《新三板TMT板塊2016年年報點評：盈利能力及成長性優于三板整體，板塊分化強者恒強》一文中所分析結論，橫向來看，TMT板塊營收及歸母凈利潤體量較小，但板塊凈資產收益率為10.31%大于新三板整體的8.76%，歸母凈利潤增長率為21.59%大于新三板整體的11.48%，盈利能力及成長性突出，但縱向來看凈利潤出現分化，2016年TMT領域虧損企業占比由15.94%提升至22.88%，同時凈利潤在1000萬元以上企業占比由25.98%提升至32.38%，因此下半年我們建議依托基本面，選擇高增長低估值的細分領域重點布局。
與主板相比，信息技術服務及軟件高增長低估值，營收增長率分別達到20.77%、24.42%，但PE折價率（新三板PE/主板PE）達到73.48%，72.62%。
分析信息技術服務及軟件領域細分領域可知（1）人工智能、消費金融、電子商務及游戲營收增長率位居前四，分別達到68.44%、94.24%、95.36%及91.68%；（2）歸母凈利潤增長率方面，垂直網站、消費金融、游戲及動漫位居前四，分別達到279.29%、76.70%、182.47%及94.44%；（3）網絡優化、通用軟件、教育信息化及LED估值最低，分別為16.10、16.81、14.65及16.34。
對營收規模、營收增長率、凈利潤規模、凈利增長率、PE及ROE加權平均可知游戲、大數據（精準營銷）、影視娛樂、網絡安全、物聯網（車聯網）、云計算等概念綜合排名靠前建議予以積極關注。
【重點領域及投資策略】
大數據：數據有望成為信息時代的戰略資源，信通院2017年調研顯示59.2%的受訪企業已經成立數據分析部門，35.1%的受訪企業已經應用了大數據，企業及政府市場教育有序推進，與此同時2017年1月17日，工信部正式發布《大數據產業發展規劃（2016－2020年）》，明確了行業發展目標、重點任務和保障機制，產業政策逐步落地，2017年下半年我們依然看好大數據產業發展，推薦關注美林數據（831546.OC）。
云計算：2016我國云計算市場規模接近500億元，公有云、私有云市場規模持續保持高速增長，年增長率分別持續保持在40%和20%以上，云計算持續高速增長。2017年下半年受益于政策推動，移動化、大數據及物聯網等未來新興業態對云計算強勁需求，通信基礎設施的完善及云服務市場教育的進一步完成，我國云計算市場有望持續穩健增長，推薦關注云計算SaaS領域的優質標的隨銳科技（835990.OC）、基調網絡（832015.OC）、和創科技（834218.OC）等。
信息安全：近年來信息安全事件頻發，關鍵信息基礎設施去IOE及強化安全保護已成為大勢所趨，信息安全已成為國家戰略，隨著《中華人民共和國網絡安全法》下半年正式施行，安全產業有望迎來風口，未來3到5年網絡安全行業復合增速將達到25%-30%，市場空間超千億，建議關注優炫軟件（430208.OC）及明朝萬達（835348.OC）。
物聯網：政策利好+技術成熟+下游拉動助力物聯網發展進入新階段，從政策層面來看國家對物聯網行業十分重視，2017年1月，工信部《信息通信行業發展規劃（2016-2020年）》專設物聯網分冊，提出到2020年包含感知制造、網絡傳輸、智能信息服務在內的總體產業規模力爭突破1.5萬億元，5年翻一番目標，與此同時物聯網產業商業進程較快+技術進步帶動成本下降+大數據、云計算、人工智能相關技術成熟奠定產業騰飛基礎，我們認為2017年下半年可關注物聯網特定應用場景布局投資，推薦交大思諾（871196.OC）及英內物聯（837970.OC）
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